САМИ С УСАМИ. Управление инвестициями

Паевые инвестиционные фонды как современный инструмент вложения свободных денежных средств в рынок ценных бумаг уже занял достаточно прочные позиции среди тех, кто ищет более доходную альтернативу банковскому вкладу. Но по мере того, как повышается уровень финансовой грамотности населения нашей страны, возрастает интерес и к формам самостоятельного инвестирования, таким как брокерское обслуживание, интернет-трейдинг и доверительное управление. О них и пойдет речь в этой статье. Говоря о выборе того или иного способа вложения своих денег и преимуществах различных методов управления инвестициями, воспользуемся наглядной аналогией, предложенной нам ведущим менеджером представителя ИК ФИНАМ в г. Новосибирске Сергеем Жолобенко. Он сравнивает управление своими инвестициями с передвижением в нужном нам направлении с помощью различных транспортных средств. - Вкладывая деньги в банк, вы садитесь в поезд, который хоть и не быстро, но с достаточно высокой долей вероятности доставит вас к месту в заранее оговоренный срок. В то время как самостоятельно инвестируя в те или иные биржевые инструменты, вы уподобляетесь владельцу собственного автомобиля. Перед вами теперь не одна железнодорожная колея, а множество дорог, начиная от шикарных автобанов и заканчивая зыбкими проселками и даже полным бездорожьем. При этом ваши возможности доехать до нужного места быстрее возрастают во много раз, но и риск завязнуть по дороге в трясине или попасть в аварию также увеличивается. Но частному инвестору также, как и водителю авто, вовсе не обязательно носиться сломя голову, проскакивать на красный свет и участвовать в гонках по бездорожью. Есть много инвестиционных стратегий и конкретных приемов, позволяющих получать доходы выше, чем по срочным вкладам в банках, т. е. как бы двигаясь в потоке машин по хорошей трассе. Ну а те, кто хочет получать более высокие доходы, конечно, должны вести более активную биржевую игру. Как автомобилист, который стремится обойти остальных и активно маневрирует, перестраиваясь из ряда в ряд, активный трейдер покупает те бумаги, которые растут быстрее, и продает их, когда рост приостанавливается. Конечно, такой способ более рискован, но если не слишком лихачить и не ехать против направления общего движения, можно существенно прирастить свой капитал. Что же касается пайщиков паевых инвестиционных и других фондов, то их можно сравнить с пассажирами автобуса. Их риски выше, чем у вкладчиков банков, но ниже, чем у самостоятельных трейдеров. Доходность их вложений обычно является средней по сравнению с этими двумя категориями. Управляющие фондов более жестко связаны инвестиционными декларациями фондов и правилами ФСФР, так же, как водитель автобуса ограничен маршрутным листом и расписанием. К тому же огромный «автобус» фонда с многомиллионными средствами не может столь активно маневрировать, как шустрая «легковушка» частного трейдера. Из этого примера становится понятно, что если вы в душе отчаянный автомобилист или даже стритрейсер, то ваша стезя – это самостоятельное инвестирование. Главное в этом деле – почувствовать в себе достаточно сил и уверенности для такой формы работы на рынке. Но прежде чем начать покупать и продавать ценные бумаги на бирже, необходимо определиться с выбором компании-брокера, которая станет вашим посредником в биржевой торговле или предоставит доступ к торговой площадке, если вы решите стать интернет-трейдером. Успех ваших инвестиций будет зависеть именно от брокера, это следует усвоить в первую очередь. Как выбрать брокера? Татьяна Прихода, руководитель отдела розничных продаж компании «Брокеркредитсервис», рекомендует прежде всего обратить внимание на стаж компании-брокера. Ведь от того, как долго брокер работает на рынке, напрямую зависит то, какой долей этого рынка он успел завладеть, и то, какими оборотами располагает. На что это влияет? На самом деле, на три вещи. Во-первых, на тарифы на брокерское обслуживание. А именно на их стоимость и на разнообразие выбора. Брокер со стажем в отличие от новичка в своем деле всегда сможет предложить большой выбор тарифов со множеством разнообразных опций, а это очень важно. Во-вторых, на уровень информационной поддержки клиента, что имеет огромное значение, особенно для «чайников» от инвестирования. Некоторые матерые брокеры могут предоставить вам достаточно начальной, необходимой для самостоятельной работы на бирже информации, причем, заметьте, совершенно бесплатно. Опять-таки, очевидный плюс для начинающих. Ведь может случиться и так, что вас как клиента, подключат к тому или иному виду брокерского обслуживания, а дальше просто «кинут». Будучи новичком, долго вы так не продержитесь. «Сработает психологический момент, - говорит Татьяна Прихода, - первый обвал или какая-либо неадекватная ситуация на рынке заставит инвестора уйти, даже если у него будет достаточно средств и желания торговать, но не будет опыта». Так что обратите внимание на то, наличествуют ли в тарифах компании-брокера услуги финансового консультирования. Третий важный момент - это уровень технической поддержки, предоставляемый компанией-брокером. Это имеет большое значение для тех, кто решил отправиться в абсолютно свободное плавание по волнам биржевой торговли и стать интернет-трейдером. Ведь, кстати сказать, для такой формы инвестирования необходимо установить на ваш персональный компьютер соответствующее программное обеспечение, которое откроет вам доступ на биржевую площадку. (Наиболее известная и распространенная программа среди интернет-трейдеров – это программа QUIK. Ее разработчиком является одно из подразделений компании «Брокеркредитсервис». - Прим. авт.). И, как любой софт, такие программы требуют грамотной и своевременной технической поддержки. От того, насколько оперативно и эффективно компания-брокер, отвечающая за этот ваш вид деятельности, устранит неполадки, возникшие в вашей торговой программе, зависит то, насколько вы будете успешны в проведении той или иной операции по вашим ценным бумагам. После того, как сделан выбор в пользу какой-либо компании-брокера, вам предстоит выбрать тариф, по которому вас будут в этой компании обслуживать. Выбор этого тарифа, в частности, зависит от того, будет ли вам требоваться в процессе осуществления биржевой торговли помощь консультанта, финансового советника (подробнее об этом – чуть позже). Однако до этого следует уяснить для себя, какие вообще расходы вы понесете, находясь на брокерском обслуживании в той или иной компании. Нужно знать, что у инвестора всегда возникает три вида расходов. Прежде всего это будет плата за брокерское обслуживание (она зависит от тарифа, который вы выберете). Второй вид расхода – это оплата услуг спецдепозитария, который регистрирует права собственности на ценные бумаги. Обычно это какая-либо фиксированная плата за абонентское обслуживание в течение определенного периода, например, месяца. И третий вид расхода – это биржевой сбор, который устанавливают торговые площадки. Эта такса зависит от самой биржи, поэтому здесь имеет значение, что вы выбираете – РТС, ММВБ, Санкт-Петербургскую биржу либо международную площадку – Лондонскую, Нью-Йоркскую или какую-то другую биржу. Помните: одновременно торговать на нескольких площадках, как правило, нельзя. Хотя есть брокеры, которые предоставляют своим клиентам такую услугу, как единый брокерский счет, дающий доступ сразу к нескольким торговым площадкам. Единственной компанией-брокером, которая может дать возможность торговать на всех биржевых площадках мира посредством единого брокерского счета, в нашей стране является компания «Брокеркредитсервис». Последней (но не по значению!) статьей расходов инвестора является, разумеется, налог на доход физических лиц, который удерживает от положительной разницы инвестиций и инвестиционного дохода любая компания-брокер (она является налоговым агентом). Ставка его составляет 13%. Что касается стоимости тарифа, то он, как было сказано ранее, напрямую зависит от того, будет ли включена в него помощь финансового консультанта (так называемое консультационное управление – КУ). Причем возможность получать консультации вовсе не зависит от выбранной формы брокерского обслуживания. Его услугами может пользоваться как человек, который торгует и делает заявки на покупку или продажу ценных бумаг, связываясь со своим трейдером по телефону или лично являясь в офис компании-брокера, так и интернет-трейдер. Для связи с консультантом, который доступен для общения в любое время, могут использоваться любые современные средства связи: стационарный или мобильный телефон, SMS, электронная почта или ICQ. - При консультационном управлении, - говорит Сергей Жолобенко, - инвестор получает профессиональные консультации по ситуации на рынке. Каждая сделка становится предметом обсуждения, но главной фигурой остается инвестор. Этот вариант работы как раз предназначен для тех, кто хочет не просто инвестировать средства в фондовый рынок, но, заручившись поддержкой профессионала, желает изучить основы работы на рынке, чтобы со временем, накопив багаж необходимых знаний, приступить к инвестированию самостоятельно. - Стоимость тарифа на брокерское обслуживание, при котором подключена услуга финансового консультирования, - поясняет Татьяна Прихода, - будет выше стоимости тарифов, предполагающих абсолютно самостоятельную работу инвестора. Но это компенсируется тем, что у клиента всегда есть в распоряжении личный финансовый консультант, который сможет порекомендовать, как поступить в той или иной рыночной ситуации. Однако все ключевые решения всегда принимает сам инвестор. Риски никогда не перекладываются на консультанта и не распределяются между им и инвестором. Выбрав тариф (оптимальный выбор всегда поможет сделать представитель компании-брокера), следует определиться с формой брокерского обслуживания - телефон, личное присутствие или Интернет, каждая из них требует соблюдения некоторых специфических условий (например, установка и обучение работе в программе интернет-трейдинга), а после приступить к формированию инвестиционного портфеля и непосредственно к биржевой торговле. Что касается формирования личного инвестиционного портфеля, то к нему тоже можно относиться по-разному. - Будучи новичком на рынке ценных бумаг, - рекомендует Татьяна Прихода, - можно самостоятельно выбрать наиболее надежные и стабильные бумаги. Такую информацию всегда есть возможность найти в прессе или в Интернете. Также можно прибегнуть к помощи какой-либо консалтинговой компании и воспользоваться советами ее специалиста. А можно последовать рекомендациям представителя компании-брокера, который в большинстве случаев сможет предложить инвестору уже готовый продукт, т. е. сформированный инвестиционный портфель, состоящий из более или менее ликвидных ценных бумаг. Но как бы вы ни поступили, важно учитывать, что правильно сформировать инвестиционный портфель – этого еще недостаточно. Необходимо правильно выбрать момент для того, чтобы войти в рынок, т. е. начать осуществлять сделки по своим ценным бумагам. Если момент будет выбран неверно, то ситуация на рынке может сыграть против вас, и все ваши усилия будут напрасны – инвестиции не принесут желаемого результата. Таким образом, начинающему инвестору все же лучше прибегнуть к помощи профессионального консультанта. Альтернативой инвестированию в ПИФы и самостоятельной торговле на брокерском обслуживании является доверительное управление – ДУ. Основа ДУ – индивидуальный подход к клиенту, когда он сам в ходе беседы с управляющим излагает ему свои предпочтения, отношение к рисковой составляющей, предполагаемому доходу и так далее. Затем совместно разрабатывается индивидуальная инвестиционная стратегия, в соответствии с которой и будет работать портфельный управляющий. Важнейшим преимуществом такой формы инвестирования по сравнению с ПИФами является большая свобода инвестирования, при которой доверительный управляющий имеет возможность более оперативно маневрировать на рынке, а клиент – полностью контролировать этот процесс. С точки зрения доходности и риска ДУ является наиболее выгодной формой вложения. Но есть и определенные факторы, делающие эту услугу менее доступной, чем ПИФы или брокерское обслуживание. - Услуга доверительного управления, - говорит Татьяна Прихода, - достаточно специфическая. Она интересна прежде всего тем, кто ценит индивидуальный подход и очень высокий уровень сервиса. Ради них такие люди пренебрегают даже более высокими доходами, которые можно извлекать, покупая паи ПИФов или самостоятельно играя на рынке. ДУ – это показатель высокого статуса, эта услуга предназначена в первую очередь для клиентов категории VIP. Доверительное управление – не дешевое удовольствие, порог вхождения при ДУ очень высок – от пяти миллионов рублей. Подводя итог, скажем, что самостоятельная работа на рынке ценных бумаг, конечно, сопряжена с гораздо большими рисками, чем те, что несут пайщики паевых инвестиционных фондов. Но дело в том, что брокерское обслуживание предназначено именно для наиболее продвинутой категории инвесторов, для тех, кто любит риск, ценит новые знания и опыт и стремится реализовать себя, использовать «по полной программе» современные финансовые инструменты и извлекать максимальный доход. Евгений Ющенко, «Время денег»